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央行年內再次降準釋放4000億資金,如何影響股市樓市和你的錢袋子?

2020-4-3 17:50| 發布者: 網貸周萌| 查看: 4479| 評論: 0

摘要: 1、重磅!央行定向降準:分兩次各下調0.5個百分點 中國人民銀行決定對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,于4 ...

1、重磅!央行定向降準:分兩次各下調0.5個百分點

中國人民銀行決定對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,于4月15日和5月15日分兩次實施到位,每次下調0.5個百分點,共釋放長期資金約4000億元。

2、央行釋疑為何選擇此時降準?

問:請問進一步對中小銀行定向降準如何支持實體經濟?

答:此次定向降準可釋放長期資金約4000億元,平均每家中小銀行可獲得長期資金約1億元,有效增加中小銀行支持實體經濟的穩定資金來源,還可降低銀行資金成本每年約60億元,通過銀行傳導有利于促進降低小微、民營企業貸款實際利率,直接支持實體經濟。此次定向降準分4月15日和5月15日兩次實施到位,防止一次性釋放過多導致流動性淤積,確保降準中小銀行將獲得的全部資金以較低利率投向中小微企業。此次降準后,超過4000家的中小存款類金融機構(包括農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行、財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司等)的存款準備金率已降至6%,從我國歷史上以及發展中國家情況看,6%的存款準備金率是比較低的水平。

問:請問此次定向降準對象為什么選擇了中小銀行?

答:本次定向降準面向中小銀行,包括兩類機構,一類是農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行等農村金融機構,另一類是僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行。獲得定向降準資金的中小銀行有近4000家,在銀行體系中家數占比為99%,數量眾多、分布廣泛,立足當地、扎根基層,是服務中小微企業的重要力量。進一步降低中小銀行存款準備金率,將增加中小銀行的資金實力,有助于引導其以更優惠的利率向中小微企業發放貸款,擴大涉農、外貿和受疫情影響較嚴重產業的信貸投放,增強對實體經濟恢復和發展的支持力度。

問:央行為什么下調超額準備金利率?

超額準備金是存款類金融機構在繳足法定準備金之后,自愿存放在央行的錢,由銀行自主支配,可隨時用于清算、提取現金等需要。人民銀行對超額準備金支付利息,其利率就是超額準備金利率,2008年從0.99%下調至0.72%后,一直未做調整。此次央行將超額準備金利率由0.72%下調至0.35%,可推動銀行提高資金使用效率,促進銀行更好地服務實體經濟特別是中小微企業。

3、降準八大影響與你的錢袋子有關

01.多數銀行存款利率維持不變 少部分可能下降

降準對銀行存款利率沒有直接影響,大部分銀行將維持不變。不過由于降準之后銀行上繳的存款準備金少了,可以利用的資金變多,等于資金面變寬松。雖然存款基準利率不變,但是銀行如果不差錢就可能將利率上浮幅度下調。

02.國債利率保持不變

國債的利率一般與存款利率密切相關,每次降息之后的新一輪國債利率都將隨之下降,不過降準則對國債沒有影響,利率將保持不變。

03.大額存單利率不受影響

大額存單與國債相同,利率都與存款利率掛鉤,以3年期為例,國有銀行和全國性股份制銀行定期存款利率一般與基準利率持平2.75%,而大額存單卻比基準利率上浮40-52%;城商行和農商行定期存款利率在3-4%區間,而大額存單則一般上浮55%,達到4.2625%。

目前大額存單利率普遍較基準利率上浮40%,高起點、低利率早已遭受質疑,如果利率再下調,對投資者的吸引力將會變得更小。本次降準之后大額存單利率預計不會受到影響。

04.降低銀行理財收益率

降準對銀行理財的可配置資產會產生重要影響,會導致理財可投資資產的減少和資產收益率的下降,反過來會倒逼銀行理財收益率的下降。從過去兩次降準的經驗看,在降準啟動3個月之后的銀行理財收益率會出現顯著下降,1年平均降幅在1%左右。

05.增加債券需求 債券利率將下行

降準對銀行理財的資產配置有著重要影響。在當前經濟低迷的情況下,降準后商業銀行自營賬戶增加的資金未必會放貸款,但肯定會去買債券,債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財的資產配置35%以內是非標資產,而65%以上是標準化資產,其中債券類資產的占比在60%左右。而市場上的債券供給是有限的,因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降。

06.P2P理財收益長期將走低

當前,P2P作為互聯網理財的一種重要形式,已經開始走進了百姓的“錢袋子”。而此次央行降準,會不會對P2P產生影響呢?部分業內人士認為,降準對開展個人信貸業務的P2P行業基本沒有影響。雖然降準帶來的流動性增加,以及傳導出的貨幣總量增加,或將降低社會整體融資成本,也將對網貸平臺收益率產生影響,但不太可能出現大幅下降的情況。整體來看,雖然網貸行業收益率水平短期內不會明顯下跌,但長期預計仍將走低。此外,降準之后寶寶收益率繼續下滑板上釘釘。

07.降準股市影響

業內人士表示,降準屬股市重大利好,下一個交易日滬深兩市不出意外將大幅高開。考慮到2008年以來歷次降準后上證均高開低走甚至大跌,投資者需提防重復上演追高套牢的悲劇。例如2015年2月4日央行公布降準消息后,第二天滬深股市反而雙雙收跌。

業內人士表示,央行降準對于各個板塊和概念的影響不一,如果從行業而言,金融、地產等資金密集型行業都將獲益。

受益板塊一:資金敏感型品種

無論是銀行還是地產,都屬于資金敏感型品種。對于銀行而言,降準最大的利好在于可貸規模比例,據測算,準備金率下調0.5%將為銀行帶來3700億元的資金釋放,從貨幣乘數變化的角度計算,理論上將帶來15000億元左右的M2增加。相同的還有地產行業,雖然這種影響同樣有限。半年內準備金兩次下調,并不意味著對于地產開發商信貸控制的解禁,但流動性預期有所好轉,不排除部分剛需入市的可能,至少成交量的些許好轉有利于緩解房企緊繃的資金鏈。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。前期關于放開交強險對于保險行業是突發利空。但降準會增加降息預期,進而推動債券等資產價格上漲,這點從國債指數去年以來的單邊上揚走勢中就不難看出。而債券是保險公司的主要投資標的,其價格上揚也有望對沖交強險放開的利空。

地產股:萬科A、保利地產、招商地產、金地集團、華夏幸福、廊坊發展等。 銀行股:工商銀行、建設銀行、交通銀行、農業銀行、中國銀行、平安銀行、中信銀行、光大銀行、寧波銀行、華夏銀行、浦發銀行、興業銀行、招商銀行、北京銀行、民生銀行等。 券商股:中信證券、海通證券、招商證券、長江證券、國信證券等。

受益板塊二:大宗商品類

大宗商品,尤其是有色金屬,主要受兩個因素驅動,一個是實體經濟的需求端,另一個則是對于流動性的預期。前者而言,至少上半年不會有明顯起色,但市場已有一定預期。配合全球流動性松動的預期,可能成為影響大宗商品走勢的超預期因素。

有色金屬股:銅陵有色、中國鋁業、江西銅業、中金嶺南、鋅業股份、云南銅業、廈門鎢業等。

受益板塊三:高分紅概念股

降準雖然不等同于降息,但隨著銀行間流動性的些許好轉,銀行間市場的資金價格有望出現一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報率回落。相比之下,藍籌股,尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍籌股,其持有價值將有所突出。目前正是年報陸續披露階段,對于高分紅、低市盈率的藍籌股而言,正是一個長期價值凸顯的時候。

08.樓市影響

業內分析人士表示,政策加大對經濟大環境的扶持,會對房地產周邊有所利好,進而提振樓市信心,但其本質并不是為了放松樓市調控,對樓市的利好影響也會表現得比較溫和。在“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”政策基調下,未來幾個月的房地產信貸政策仍將趨嚴。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進向騰訊財經表示,從當前銀行股等表現看,實際上在今天的股價走勢中就可以看出有所上揚,這也說明投資者對于降準是有很強的預期的。尤其是此前國務院也提及了抓緊出臺普惠金融定向降準的措施,充分說明了此類降準的概率是比較大的。而降準本身有助于改善商業銀行的流動性,對于放貸等有積極的作用。雖然理論上各類資金本身不會流入到房地產,但因為以后本身的貸款額度是增加的,所以實際過程中也還是有助于房地產的發展,至少房貸本身有趨于寬松的可能。

4、降準是什么意思?和降息有什么區別?

作為普通老百姓看到這條新聞時會有些許疑惑:降準是什么意思?和降息又有什么區別?

所謂降準,就是降低存款準備金,那么問題來了,什么是存款準備金?

簡單來說,存款準備金是指,銀行要將存款的一定比例交給銀行來保管,作為準備金,而存款準備金占銀行存款總額的比例就是存款準備金率。央行要求銀行上交存款準備金是為了防止商業銀行盲目放貸,導致銀行沒有充足資金兌現儲戶的存款。

舉個例子,降準前,我國金融機構的準備金率為20%,那么銀行每收進100元存款,就要上交20元給央行作為存款準備金,剩下的80元才能去放貸。如今,存款準備金率下調0.5個百分點后,那么銀行可以放貸的金額就可以變為80.5元了。

央行降準是為了釋放銀行業的流動性,讓市場上的錢多一些,根據2014年底銀行數據進行粗略測算,央行降準后,銀行釋放的基礎貨幣約在6000億元左右。

那么降準和降息有什么區別呢?

降息是降低銀行的貸款利率,沒有增加市場資金量,但可以改變資金的投向。其主要是為了鼓勵企業的投資行為,但不一定代表貨幣流通量就會因此增加。降息主要有兩個作用:1、通過降低央行存款回報,讓錢進入銀行之外的市場,提高交易活躍度;2、可以降低貸款的成本,提高產品的競爭力。所以簡單的來講,降準是投放流通貨幣,降息是鼓勵投資。

5、降準該如何操作?

說起來,寬松貨幣政策可以有很多種操作方式。直接印鈔票是一種,降低存款準備金率和貸款利率是一種,央行在公開市場上買入債券注資也是一種。如果是印鈔票,增加流通中的貨幣,大家就會覺得手里的錢“毛”了;而降準、買入債券等,理論上就會使需要錢的企業和個人更容易地貸到款,一般可以刺激經濟更快發展。

降準,首先應該弄清楚存款準備金率到底是什么。存款準備金率直接影響的是銀行手頭所有的流動性資金,因為央行對于商業銀行是有規定的,商業銀行必須在央行存有一定比例的錢,這些錢是不能用于貸款的。比如銀行有100萬,準備金率是15%,那么只有85萬可以放貸;如果降低到14.5%,就有85.5萬可以用來房貸。

因此,降準帶來的直接效果就是商業銀行可以用于貸款的錢增多了,市場上的流動資金也就多了,但這和印鈔票是不能等同的——印鈔票是直接增加總的貨幣量,而降準是將原來“凍結”的貨幣釋放出來,總的貨幣量并沒有增加,但二者都可以達到類似的效果,那就是增加市場上的流動資金。

那么降準對我們普通居民手里的錢到底有什么影響呢?居民對于手里錢的變化感受最明顯的可能還是物價的變化,說降準對于物價沒有影響那是不可能的,但關鍵是影響有多大,以目前我國的物價水平來看的話,這種影響還是比較小的,考慮到目前我國不少商品處于供大于求的狀態,即便適當的增加社會流動資金,這類商品的價格受到的影響也不會太大。

我們可以回顧一下歷史。2008年11月,為應對經濟危機、“保增長”,中國的貨幣政策首次提出“適度寬松”;2年后,中國經濟企穩回升,2011年度中央經濟工作會議上,貨幣政策回歸“穩健”。同樣,在經歷了幾年的“穩健”之后,2016年“略偏寬松”的說法,也可以看作是在當前較為低迷的經濟局勢下的應對舉措。

我們都對美國“量化寬松”(QE)的說法耳熟能詳。其做法,則無非是在金融危機到來時,通過大量印鈔票的方式來制造和投遞流動性,穩定市場的情緒和秩序。從結果看,至少對當時美國乃至世界的經濟秩序穩定還是起到了作用的。

因此,如何看待從“略偏寬松”到“降準”,得把很多事兒結合起來看。

6、央行2019年以來歷次貨幣政策調整一覽

2020年1月1日:1月6日起降準0.5個百分點 釋放長期資金約8000億元

為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定于2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策,保持靈活適度,不搞大水漫灌,兼顧內外平衡,保持流動性合理充裕,貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應,激發市場主體活力,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。此次降準釋放長期資金約8000多億元此次降準是全面降準,體現了逆周期調節,釋放長期資金約8000多億元,有效增加金融機構支持實體經濟的穩定。

9月6日:央行:9月16日起降準0.5個百分點 釋放資金約9000億元

9月6日傍晚,中國人民銀行宣布將于2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。同時,為促進加大對小微、民營企業的支持力度,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,于10月15日和11月15日分兩次實施到位,每次下調0.5個百分點。本次降準釋放長期資金約9000億元,其中全面降準釋放資金約8000億元,定向降準釋放資金約1000億元,在改善流動性投放結構和降低銀行資金成本上更進一步。

5月15日:對中小銀行實行定向降準 釋放長期資金2800億元

5月6日,為貫徹落實國務院常務會議要求,建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架,促進降低小微企業融資成本,中國人民銀行決定從2019年5月15日開始,對聚焦當地、服務縣域的中小銀行,實行較低的優惠存款準備金率。對僅在本縣級行政區域內經營,或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小于100億元的農村商業銀行,執行與農村信用社相同檔次的存款準備金率,該檔次目前為8%。約有1000家縣域農商行可以享受該項優惠政策,釋放長期資金約2800億元,全部用于發放民營和小微企業貸款

1月25日:央行開展普惠金融定向降準動態考核 釋放資金2500億元!

1月25日中國人民銀行開展了2018年度普惠金融定向降準動態考核。央行稱,在政策激勵下,與上年相比,更多金融機構達到普惠金融定向降準標準,可分別享受0.5個或1.5個百分點的存款準備金率優惠。

央行表示,此次動態考核凈釋放長期資金約2500億元,加上1月4日宣布下調金融機構存款準備金率1個百分點置換中期借貸便利后凈釋放的長期資金3000多億元,以及1月23日開展的2575億元定向中期借貸便利操作,上述三項措施共釋放長期資金約8000億元。

1月4日:央行下調存款準備金率1個百分點 凈釋放長期資金8000億

為進一步支持實體經濟發展,優化流動性結構,降低融資成本,中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率1個百分點,其中,2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時,2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。這樣安排能夠基本對沖今年春節前由于現金投放造成的流動性波動,有利于金融機構繼續加大對小微企業、民營企業支持力度。

央行稱,此次降準將釋放資金約1.5萬億元,加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態考核所釋放的資金,再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續做的因素后,凈釋放長期資金約8000億元。

1月2日:央行實施松緊適度貨幣政策 將釋放逾7000億流動性

1月2日晚間,央行公告稱,自2019年起,將普惠金融定向降準小型和微型企業貸款考核標準由“單戶授信小于500萬元”調整為“單戶授信小于1000萬元”。這有利于擴大普惠金融定向降準優惠政策的覆蓋面,引導金融機構更好地滿足小微企業的貸款需求,使更多的小微企業受益。



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